靠公考崛起成千億市值公司，把“考生不過退款”變理財(cái)增收利器

賬上最有錢的教育公司，為什么還要借錢。

中公教育，在教育行業(yè)的上市公司中堪稱另類。

俞敏洪(新東方)、張邦鑫(好未來)、李永新(中公)，是中國僅有的3家千億教育行業(yè)上市公的掌門人，巧合的是，他們都是北大畢業(yè)的。

其中，中公教育是唯一不做k12(中小學(xué)教)教育的。

但公務(wù)員考試帶來強(qiáng)大推理，卻讓這家面向成人的教育有著非同一般的盈利能力和現(xiàn)金流，并且以1339億市值(3月12日上午9：58分?jǐn)?shù)據(jù))，超越新東方，成為市值第二高的教育行業(yè)公司。

3月9日晚間，“公考第一股”中公教育披露借殼上市后首份年報(bào)，公司2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入91.76億元，同比增長47.12%;凈利潤18.05億元，同比增長56.52%。

在中公的營收中，公務(wù)員考試業(yè)務(wù)達(dá)到了41.71億元，同比增長30.15%，仍是眾業(yè)務(wù)中的龍頭。其次，才是事業(yè)單位與教師招考等業(yè)務(wù)。

值得一提是，中公教育線上培訓(xùn)業(yè)務(wù)首次突破10億元大關(guān)，實(shí)現(xiàn)營收約10.36億元，比去年同期增長133.50%，而其中面授培訓(xùn)收入也達(dá)到了約80.84億元。

另一方面，中公教育也是一家超有錢的公司。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，中公的貨幣資金、理財(cái)產(chǎn)品和長期定期存款合計(jì)64.02億元，占總資產(chǎn)超六成。這些錢大部分分分鐘可以當(dāng)作現(xiàn)金花，現(xiàn)金流充裕的不要太多。

在疫情期間，這樣業(yè)績發(fā)展趨勢，也給了投資者以信心。

憑借中公良好的業(yè)績變現(xiàn)，中公教育實(shí)控人魯忠芳、李永新母子不僅能收獲超過8億的股利，還以827億身價(jià)超越張邦鑫，再度成為教育首富。

李永新和張邦鑫一樣，都是從大學(xué)開始創(chuàng)業(yè)做教育，不同的是，李永新屢敗屢戰(zhàn)換了很多個(gè)教育賽道，如高考狀元演講團(tuán)、奧數(shù)培訓(xùn)、MPA考前培訓(xùn)等等。

2001年，李永新嘗試進(jìn)入公務(wù)員考試培訓(xùn)領(lǐng)域，成立了國內(nèi)第一批實(shí)戰(zhàn)派的專業(yè)公考培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。并于次年，建立了中國公務(wù)員考試資訊網(wǎng)(簡稱：中公網(wǎng))，從此開啟了中公教育快速增長的時(shí)代。2019年2月，中公教育借殼亞夏在深交所敲鐘上市，成為公考第一股。

在中公教育發(fā)展中，協(xié)議班與直營堪稱保證品質(zhì)與增長的利器。

2005年左右，為了鋪開全國市場，中公曾以代理方式開疆拓土。但是不同于商品，教育產(chǎn)品的品控管理十分復(fù)雜。代理商們無法保證一整套授課產(chǎn)品的穩(wěn)定質(zhì)量，也給中公的聲譽(yù)帶來一定的困擾。

四年之后，代理們就被逐個(gè)消藩，中公則轉(zhuǎn)型直營業(yè)務(wù)，以保證品控。目前，中公的直營渠道仍是公考公司中最多的。

直營最大程度保證了口碑，也就是持續(xù)賺錢的能力，而協(xié)議班產(chǎn)品則是營收擴(kuò)張的利器。

所謂協(xié)議班產(chǎn)品，直白點(diǎn)說就是不過退款。

從2017年開始，中公著力推廣這一產(chǎn)品。而效果是顯著的，2017年，協(xié)議班占面授課程比例從59.02%增長到73.75%。與此同時(shí)，2017年收入增加56%。同期，位列第二的華圖增收不過18%。

而前一年，也就是2016年，中公收入表現(xiàn)不錯(cuò)才增加到25%。

那么公務(wù)員普遍競爭激烈，這么做，是不是中公會(huì)白干一場呢?

絕對不會(huì)!中公各類產(chǎn)品的退費(fèi)比率是經(jīng)過精確設(shè)定的，且只有一小部分產(chǎn)品是全額退款。

中公各項(xiàng)產(chǎn)品退費(fèi)率

另一方，中公協(xié)議也會(huì)設(shè)置一些條款，來約束退費(fèi)行為。

這些沉淀的考生報(bào)名費(fèi)，也是中公“超有現(xiàn)金”的原因。僅2017年，這部分理財(cái)獲得收入就達(dá)到了近億元，如今只會(huì)更多。

雖然疫情對中公產(chǎn)生了短期影響，但長期仍會(huì)有穩(wěn)定的收入。疫情經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，也會(huì)帶動(dòng)基層公務(wù)員崗位招募的增加，這是新一波的市場機(jī)會(huì)。